福彩15选5开奖结果

青島期貨公司,青島股指期貨,青島期貨開戶,中國國際期貨有限公司山東分公司

今天是 歡迎訪問中國國際期貨有限公司山東分公司官方網站!
您當前位置: 期權世界

期權獨特的保險功能與應用

時間:2018-11-25 11:30:03   人氣:0

  

  在過去的幾十年里,期權是全球發展最快的金融創新之一。據美國期貨業協會(FIA)統計數據顯示,截至2011年底,全球已有50余家交易所上市期權產品,遍及所有成熟市場和主要的新興市場。我國作為全球第二大的資本市場,有著全球最大的投資群體,發展我國期權市場,不僅為投資者提供了新的投資渠道和風險管理方式,也有利于提高股票和期貨市場的運行質量,推進金融市場健康穩定地發展。


  期權作為風險管理工具歷史已久


  期權是人類最古老的的管理風險工具之一,其雛形出現于《圣經》中,而交易的萌芽可追溯至幾千年前。不過,17世紀開始到上世紀20年代,場外期權的發展曾經面臨質疑和反對。直到1973年芝加哥期權交易所推出了第一個場內交易的期權產品,掀開了現代期權市場快速發展的序幕。期權市場的運行和監管機制不斷完善并繼續壯大,人們對期權的經濟功能認識日益廣泛和深入。期權從美國市場逐步擴展,目前已經成為一個種類繁多、功能強大、應用廣泛的風險管理工具,和期貨一起成為現代金融體系的重要組成部分。


  期權具有獨特的“保險”功能


  期權具有獨特的保險功能,這使期權具有經濟上的價值。作為金融衍生工具的一種,期權給予買方在支付權利金后,獲得在一定時間內,按照約定價格買進或賣出一定數量標的資產的權利。期權買方在到期時(或者合約規定的時間)是否行使權利,完全取決于當時的市場價格是否有利于自己。期權的賣方收取權利金后,則有義務響應買方的要求。這正如人們常說“買期權就等同于買保險、權利金就等同于保險費”的道理所在。


  沿用到市場中,價格運動永遠存在不確定性,無法明確而斷然的判斷未來的走勢,這是我們需要風險管理工具的原因。通過購買期權,可以在付出一定的成本(權利金)之后,變被動為主動,將不確定的風險轉化為可量化的風險。


  假如當前是一月份,股指價格為2000點,股票組合的投資者擔心會錯過未來股市上漲的可能性。他可以買入一手六月底到期的執行價格為2000點的股指買權合約。六月底合約到期時,如果市場上股指的交割結算價為2300點,該投資者有權按照2000點買入價格執行合約,獲得300點差價帶來的收益,而期權的賣方則有義務補償這300點差價。如果六月底合約到期時指數不漲反跌,交割結算價為1900點,該投資者如果履約會損失100點的差價,因為他能夠在市場上按照1900點的價格水平買到股票組合,這時該投資者可以、也通常會選擇放棄行使權利,而期權的賣方也沒有權利要求該投資者履約。股票組合投資者(期權買方)承擔的損失就是為購買期權而支付的權利金。利用購買股指買權合約,股票組合投資者保留了在股市上漲時獲益的權利,同時將股市下跌的風險鎖定在已付出的權利金上,達到了在可量化的風險上主動追求收益的目的。


  期權的“保險”功能相對易于管理


  雖然期權和期貨都是常用的風險管理工具,但是期權因其買賣義務的分離,在應對市場風險、管理避險頭寸方面,展現出難以替代的價值。


  首先,購買期權不需要復雜的保證金管理。期貨的買賣雙方都有履約義務,因此無論是買入還是賣出期貨合約,都需要繳納保證金。當價格向不利方向變動造成保證金不足時,如不能及時按規定補足保證金,合約就將被強行平倉,導致避險失敗。通過買入期權方式來避險,在期初支付權利金后,只有權利、沒有義務,持有期權期間不需要繳納保證金,自然就沒有后續的保證金管理問題,不需要時刻關注保證金的情況,在管理避險頭寸方面要簡便得多。


  第二,買入期權進行避險,在資金占用方面要明顯低于期貨產品。雖然期貨的保證金并不實際交付,在了結期貨頭寸后就能釋放保證金,但也會增加風險對沖策略執行的資金阻力。


  可以保留組合的獲益機會


  期權獨特的收益曲線,使得應用期權進行風險管理相比期貨而言,保留了投資組合可能的獲益機會。當通過購買股指期權賣權管理風險,期權的買方沒有義務在對自己不利的市場條件下行權履約。股票市場下跌時,股票組合出現損失,但持有股指期權賣權將會盈利,整體組合可盈虧平衡,實現了風險管理的目的。股票市場價格上漲時,股票組合盈利,因為股指期權賣權的執行價格低于市場指數點位,所以期權的買方選擇不履約、僅損失一些權利金,整體組合仍可獲得盈利。這樣利用期權來避險,在規避不利價格變動帶來的風險同時,保留了有利價格變動帶來的收益,顯然是利用期貨進行風險管理所不能實現的。


  正是由于期權在“保險”的同時能夠保留組合獲利的可能,使得股票投資者敢于并安心長期持有股票,有利于投資者樹立長期投資的理念,改變頻繁買賣、波段操作的股市短期行為,降低股票市場的過度波動,對于股票市場長期健康發展有積極意義。


  總體而言,期權產品的特性決定了它是一種功能更加豐富,使用更加靈活的風險管理工具。合理運用期權,發揮其獨特的保險功能,與期貨市場相互配合、互為輔助,可以滿足市場對不同避險工具的需求,對構建更為完整和有效的風險管理體系、促進金融市場的完善和發展起到良好的作用。




tag:青島期貨公司,青島股指期貨,青島期貨開戶,中國國際期貨有限公司青島營業部



聯系我們

中國國際期貨有限公司山東分公司
聯系電話:0532-85778570 聯系傳真:0532-85778590
業務總監:張經理/15866832008
公司地址:青島市市南區山東路22號金孚大廈B座9層

在線交談:

開戶咨詢

行情指導

資管業務

公司新聞   |  開戶流程   |  本月看點   |  品種指南   |  實戰技巧   |  風險防范   |  關于我們   |  聯系我們   |  

地址:青島市市南區山東路22號 金孚大廈B座9層

電話:0532-85778570 傳真:0532-85778590 手機:15866832008 張曉斐(營銷總監)

© 2011 青島期貨網(中國國際期貨青島營業部) 版權所有 魯ICP備08101427號

福彩15选5开奖结果 篮球即时比分网手机版篮 四川时时彩 青海十一选五 极速11选5开奖结果 深圳风采 马戏团 竞彩足球比分现扬直播 华讯投资 江苏十一选五手机版 亚洲让球盘即时赔率 吉林快3 幸运飞艇历史开奖查询 天水微信麻将群 好配资 江西老十一选五走势 球探网即时指数